长城久恒平衡型证券投资基金（交易代码：200001（前端）、201001（后端））   
    一、数据摘要
    1、2012年3月31日本基金期末基金份额总额为1.52亿份。
    2、2012年1月1日至2012年3月31日本基金份额净值增长率为-0.18%。
    3、其中股票投资和债券投资比例分别为62.09%和26.65%。
    4、本基金投资前三名的行业及比例为：制造业37.92%；采掘业5.71%；批发和零售贸易5.22%。
    5、本基金投资的前十名股票分别为：贵州茅台；五粮液；天地科技；金种子酒；探路者；通源石油；泸州老窖；中国国旅；蓝科高新；华谊兄弟。
    6、本基金投资的前两四债券分别为：11央行票据32；11国债07；11国债20；02国债⑶。 
    二、运作回顾及市场展望摘要
    本报告期内，基金净值下跌0.18%，跑输比较基准，在可比同类基金里排名靠后，对基金业绩造成较大负面影响，对持有人造成了亏损，深表歉意。
    在上涨至2464点后，在3月份后半个月出现了8%的急剧的向下调整，最终一季度上证指数涨幅约2.8%，其中创业板年初以来调整幅度最大。大小非的减持压力、新股IPO的快节奏发行、大盘股的增发尤其银行的增发压力始终压制了市场的做多力量。市场尚能让人乐观的就是估值仍在底部徘徊，通胀回落趋势比较确定，但抛开低估值的银行、石油、石化等行业外，A股绝对估值只能说接近合理，这决定了市场难以形成单边上涨趋势。
    一季度在煤炭有色的带动下，走过了一个完整的行业轮动行情。本基金重仓的白酒等在年报一季报的靓丽行情下，在3月初迎来了一波二三线白酒较大的涨幅。在两会前后，温家宝总理对地产、白酒、银行连续讲话，对相关行业造成较大的政策不确定性利空，对大盘有较大的打压。后期，2、3月份信贷数据的低于预期，汇丰PMI指标的重新跌至50%以下，交行的再融资方案、部分行业年报季报的不及预期，使得市场在3月中旬后开始快速调整。在全球经济面临继续探底和中国经济增速下降的环境下，我们预计2012年2季度经济GDP数据仍然较差。
    在转型、调结构和新经济寻找中，我们坚信“绿色发展、促进内需、改进民生”是未来中国十年甚至更长时间的应对策略。在消费升级后端、节能减排、低碳环保、医疗改革、文化发展、新一代通信技术、新兴可替代资源开发等行业里仍存在机会，这需要我们耐心的等待和甄别。
    
    备注：
    以上基金数据、运作回顾及市场展望均取自基金2012年第1季度报告。
    详情请阅读：长城基金旗下基金2012年第1季度报告。
    投资者欲了解基金投资组合等详细内容请阅读第1季度报告正文。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前请仔细阅读本基金的基金合同及招募说明书等法律文件。
    有关文件内容详见公司网站www.ccfund.com.cn