长城稳健增利债券型证券投资基金（交易代码：200009）    
    一、数据摘要
    1、2012年3月31日本基金期末基金份额总额为0.55亿份。
    2、2012年1月1日至2012年3月31日本基金份额净值增长率为1.83%。
    3、其中债券投资和股票投资比例分别为85.79%和5.59%。
    4、本基金投资的债券品种及比例为：企业债券35.43%；政策性金融债34.21%；可转债11.65%。
    5、本基金投资的前五名债券分别为：11国开27；11国开16；09京综超；石化转债；05国债⑷。
    6、本基金投资的前七名股票分别为：北京银行；中国神华；招商银行；丽珠集团；许继电气；吉艾科技；奥马电器。
    二、运作回顾及市场展望摘要
    本报告期本基金份额净值增长率为1.83%，本基金业绩比较基准收益率为0.44%。
    1季度，美国经济继续温和复苏，就业和消费呈现稳步增长；尽管欧盟和欧洲央行采取一系列行动以营造相对宽松的货币环境，但是财政紧缩已经一定程度影响到实体经济，欧洲经济仍然萎靡不振，主权债务问题仍然是阻碍欧洲长期增长的关键性因素。国内经济保持稳定增长，投资仍然是拉动经济的重要动力，信贷投放略低于预期，投放节奏相对平稳，货币政策的调整趋向于微幅、定向调整。受到翘尾因素下降的影响，CPI同比下行。
    受到美国经济温和复苏和国内经济企稳预期的影响，债券收益率结束了去年4季度的下行，收益率水平相对平稳，利率产品长端有所上行，曲线相对陡峭化；资金面宽松使得信用违约预期弱化，信用息差大幅收窄，中低评级信用债表现相对最好。转债市场在股市企稳的背景下呈现窄幅整理，受到未来供给大幅增加、市场预期不明朗的影响，转债仍然保持平价、底价双低状态，工行、石化等部分转债已经与正股走势无异。
    我们在1季度合理控制权益类资产仓位，主要配置估值相对便宜、成长性比较确定的蓝筹股，在降低波动的前提下提高组合收益；同时把握了转债上涨的阶段性机会，灵活调整转债仓位和结构，配置正股估值相对合理、溢价率水平较低的转债，取得了较好的收益；我们优化信用债的选择标准，重点投资于中高评级、票息较高、产业波动性风险较小、流动性好的信用债，为组合提供了较好的静态收益。
    2季度，我们将采取中性久期策略、灵活调整权益类资产配置比例、优选高收益企业债券，力争为持有人带来较好的投资回报。
    
    备注：
    以上基金数据、运作回顾及市场展望均取自基金2012年第1季度报告。
    详情请阅读：长城基金旗下基金2012年第1季度报告。
    投资者欲了解基金投资组合等详细内容请阅读第1季度报告正文。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前请仔细阅读本基金的基金合同及招募说明书等法律文件。
    有关文件内容详见公司网站www.ccfund.com.cn